2018年春节之后，随着检修的PVC生产企业陆续复产，PVC供应出现持续增加的态势。截至3月24日，PVC整体开工负荷为81.05%，电石法装置开工负荷为80.85%，乙烯法装置开工负荷为82.12%。与此同时，下游管材、型材企业开工负荷仍然处于低位，需求不佳，订单量有限。截至3月24日，华北和华东PVC下游企业开工负荷仅为39%，处于较低的水平。

　　在供应充裕、需求疲软的共同作用下，PVC库存出现较大幅度的上升。截至3月15日，华东PVC库存为344500吨，较春节前上升111500吨，上升47.85%;华南PVC库存为88000吨，较春节前上升35800吨，上升68.58%。市场的去库存压力较大，生产企业纷纷下调现货报价，试图以降价走量的方式去库存。

　　展望后市，随着PVC价格的不断下跌，生产企业的经营状况逐步恶化。目前电石法PVC整体能保持盈亏平衡状态，而乙烯法PVC则略有亏损。一旦PVC价格继续下跌，企业的生产或受到抑制。

　　事实上，由于企业经营状况不佳，今年的春季检修力度要大于往年。目前，陕西北元110万吨装置、天津LG40万吨装置、泰州联成45万吨装置、鄂尔多斯氯碱的40万吨装置都将在四五月份检修。随着时间的推移，预计将有更多的企业公布检修计划，后期市场的供应将逐渐收紧。与此同时，随着下游管材、型材的需求逐渐回暖，需求端有望改善。

　　基于上述判断，预测后市随着检修季的来临和下游需求的跟进，PVC的基本面将好转，价格有望止跌企稳。

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